泄库临近 玉米市场风险进一步累积

受节后雨雪天气、购销尚未完全恢复、部分企业补库刚需尤其是持粮主体“赌市”情绪和吉林饲企补贴消息等影响，玉米现货偏强震荡，连盘玉米主力期价也连续上涨并突破1月初高点。但政策粮去库存任务重，近期玉米市场价格的大幅调涨或引发政策面的调控打压动作，临储拍卖将随时启动，玉米市场风险逐步累积近峰值。

从一号文件到党报及各部委的通知和会议精神，市场化改革脚步并未停歇，在政策粮去库存及市场各机制不断完善健全基础上，2018年玉米价格走势将更贴近真实市场供需。通过完善拍卖机制、定向销售、包干销售等，加快消化政策性粮食库存，玉米、稻谷品种均面临去库存难题。

玉米价格再度调涨动力不足：一是环节库存同比相对充裕，包含东北产地贸易商及深加工企业在内库存1200万吨不等、占东北总产的13%左右，计算基层农户余粮在内，预计目前东北产地可供消耗粮源仍存3300万吨不等，同时南方规模饲企玉米原料建库充分、规模同比也明显偏高;二是全行业亏损进一步扩大，南北玉米发运依然倒挂，玉米深加工及生猪养殖均全面亏损，下游需求及购销基础薄弱，面临终端消费及下游加工需求淡季，玉米原料价格上行支撑受限。

节后北港集港不足、玉米库存下移主要与贸易囤粮看涨有关，但3月以来经过连续调涨的北港收购已达相对高位，高价刺激上量猛增，3月5日全天集港1.3万吨，今日仅晨间集港就为1.8万吨，预计全天在2.5万左右。市场主体对当前价格运行位置及后市风险认识相对统一，港口及产地收购主体酝酿停收观望，基层持粮农户售粮心态发生转变。

伴随天气好转及备耕春耕影响，基层农户余粮出清进程加快，同时当前现货相对高位及后市临储泄库风险，也令持粮贸易环节出库积极性提升，玉米现货市场将迎拐点。