玉米补贴来了 您敢看多么？

上周末，吉林省公布了饲料及深加工企业收购2017年产玉米给予补贴的政策，从公布的消息来看，吉林省纳入补贴范围的玉米深加工企业和配合饲料企业，实际收购加工消耗的2017年省内新产玉米每吨给予100元/吨收购补贴。补贴时间为2018年3月15日至4月30日期间收购入库，且6月30日前加工完成。虽说随后又有消息宣城黑龙江地区也实施了相应的补贴，金额为150元/吨，但随即被黑龙江粮食局网站在周一辟谣。但总的来看，补贴政策算是真的到来了。那么问题来了，补贴来了，您就真的敢看多玉米吗？

不容否认，这个补贴政策对于玉米市场无论从哪个角度来看，都是一个相对利多的因素。但对于玉米市场本身尤其是现货市场看多还是看空，不单要考虑补贴本身，更多要参照当下的玉米市场本身的环境，包括供需结构以及未来的发展预期。

那么从市场本身来看，虽说补贴政策能够在短期内对部分地区现货市场起到了提振的作用。但是从市场买卖双方来看，尤其是终端需求一方，笔者确实看不到其对于未来玉米需求有多大的增长的空间。首先我们来看深加工企业，目前国内深加工企业，只有部分酒精加工企业还有微薄的利润空间，包括淀粉等大部分深加工企业都已经处于亏损的状态，而吉林省发布的补贴政策虽说能在一定程度帮助加工企业止血，但其无论从时间段上，还是从补贴的金额上面来讲，今年的补贴大幅“缩水”已然不能支撑加工企业的生产，加之其补贴的地域性，已然不能成为全国加工企业的“救命稻草”。而从加工企业的产品价格趋势来看，无论是主产品淀粉、酒精还是副产品包括蛋白粉、ddgs以及纤维来说都难以出现大幅上涨的局面，其中副产品价格近期还出现了一个普遍回落的状态，可以说玉米价格的过高已然成为了加工企业的一个拦路虎。

说完了加工企业，我们再来看看饲料加工企业。以生猪为例，从春节过后，国内生猪的价格便开启了一个快速下跌的状态。东北地区近期的生猪价格依然跌破了5元/吨，猪粮比已经跌倒了5.33，远远地区6的这个及格线。那么这也就意味着生猪的利润已经到了明显亏损的状态，加上本来就不高的存栏水平，那么在未来一段时间，饲料养殖的需求尤其生猪养殖也无法为饲料需求的增长提供助力。

说完了终端需求，最后还要说一下政策方面，虽说补贴政策能够对玉米价格提供一定的支撑甚至推动，但不要忽视的是，在两会结束之后，国家很有可能对于庞大的临储库存加快处理—在现货价格较高的状态下快速推出临储拍卖，以更好的完成今年庞大临储库存的泄库目标。

所以说，从种种迹象而言虽说补贴政策能够在眼下对现货价格提供支撑作用，但是无论从终端的需求预期还是未来临储泄库的预期来看，玉米现货市场都难以实现在现有基础上进一步上涨的状态。补贴真的是来看，但是在这样的前提下，您还敢看多玉米市场么？